友邦华泰价值增长、易方达中小盘、博时特许价值等6只次新股票方向基金就是这样的典型，它们近期公布的净值增长率为0，目前净值也均在1元左右，这意味着它们根本就处于空仓状态。当然，空仓与那些刚发行就匆忙买入的基金相比自然是聪明了不少，也没对基民造成损失，但它们的募集却给广大的股民以错觉，认为基金的密集发行必然是因为看好后市，股民在这里又被基金们忽悠了一把。虽说基金忽悠了股民，但谨慎的态度还是值得赞许，至少基金在收取了管理费之后，还是对基民负责的。

想负责任的还有中国石油这样的“好公司”，其董事长苏树林在近日表示“今年是中国石化最困难的一年，但今年过去的那段时期还不是最困难的。”为此，还承诺要不盖楼、不买车，缩减开支过紧日子。但即便是生活够苦了，中国石油还是按中期归属于公司股东净利润的45%派发中期股息，每股股息高达0.132元人民币。不过说实话，笔者对这一“义举”到是不那么赞赏，如果企业真是有困难，那么做为股东就该与公司共渡难关，只要以后公司富贵了，不要忘了那些曾和公司一起吃过苦的股东们就行了。所以，中石油用分红这招来鼓舞股东们的持股信心，多少有点“打肿脸充胖子”的感觉。

不过，对于中国平安来讲，是不是一个想负责的公司那就不好说了。虽然它也“慷慨”地拿了每股0.20元来分配，但当后面隐藏着的12亿股增发方案怎么看怎么觉得有“小财不出大财不入”的阴谋。不过，平安董事长马明哲却在谈及再融资问题时，表示目前没有时间表。这句话是什么意思？难道是想等股价涨起来，以后可以圈得更多吗？又或者是根本就放弃了？如果真是放弃了，还不如就直接讲好了，相信这个警报一除，平安的股价立马就回起来。推而不决，最终还不是因为时间到了被迫终止，还不如现在就痛痛快快来个自我否决，至少可以让买了它的股民们高兴一下，同时也可显示公司的愿听中小股民呼声的大度。

但是，市场的钱的确太好圈了，就连在外漂泊已久的中国移动也想回来再圈上一点。不过，由于其市值过于庞大，再加上目前市场的低迷，相信这只“恐龙”一旦下水，可能池里就没多少了。所以，中移动的回归可能还是继续缓缓行，就算是想捞大鱼，至少也得等它长大一点吧？

一个忽悠成就了一天180点的大阳线，但也成为了机构“胜利”大逃亡的一天。就在这天，机构将前几日吃进的筹码倒出了大半，同时又将小散们搁在了天上。这种事情已不止一次发生，但对于机构来讲却是屡试不爽，是小散们太善良，还是这个市场真没有价值，可能真还辩不清楚了。不过，如果真没价值，为什么瑞银为什么要向内地基金公司发出1亿元的大宗交易询价意向，而巴菲特又会提出5亿美元的投资计划？但我们的基金们却是截然相反的观点，想想过去他们对股市的评判，你就会发现这种有时他们的判断是多么的可笑。6000点---"指数型基金仍值得投资"；5000点---"牛市中正常的调整"；4000点---"估值已经基本合理"；3000点---"作空存在一定的风险"；2300点---"市场仍然有调整的要求，正是基于如上判断，才让他们成了高买低卖的“高手”。

股市的暴跌必然是多输局面，那些曾炙手可热的定向增发正成了机构市值快速下降的飞刀，而留给承销商的巨额包销份额也成了券商们的巨大“背袱”。天音控股成了定向增发给机构带来最大痛苦的一只股票，其在一年前以29.9元的价格“成功”增发，但到了8月18日上市那天的收盘价仅有3.60元，连零头都不到的股价让参与者吃尽了苦头。而近期准备定向增发的沃华医药，只有不到两成投资者捧场，其中还包括了沃华医药的关联公司。定向增发吃苦的参与的机构投资人，而公开增发吃苦的则是券商。最惨的当属东北证券包销的特变电工，由于尚未增发先破发，作为主承销商的东北证券和另外三家券商最终包销了本次发行总量的73.54%，包销金额高达11.47亿元。股市的暴跌带给几乎所有人的都是灾难，但对于亟待进来的人来讲却是机会，这就是同一事物的两面。

当我们在对股指的暴跌而咒骂时，别人却在暗地里窃喜，因为只有在悲观失望、价值扭曲的市场中才能找到真正的具有吸引力的股票，它们会在失望者的不断抛售行为中变得一钱不值。相信巴菲特们的灵敏嗅觉正是嗅到了财富的味道，才会不远万里来中国市场找食。我们虽没有巴菲特的灵敏嗅觉，但别人既然已经找上门来，那就是机会来了，那为什么我们不可以先占着地利优势先去挖上一锄头呢？

股市的暴跌依然在持续，但巴菲特已不甘寂寞，准备在中国股市上出手。虽由于安全原因没获得管理层的认同，但他却给了我们以很好的提示，那就是中国股票已经被低估太多了，这样的大鳄已经将方向瞄准了中国市场。因此，我们继续关注那些被低估严重的价值股票。

公司是目前国内上规模联碱生产企业，目前已具备20万吨合成氨、75万吨原盐、3万吨硫酸钠、60万吨纯碱和60万吨氯化铵的生产能力。同时，公司具有75万吨原盐生产能力，还计划新建50万吨原盐项目。

公司去年7月，拟投资9000万元收购山西裕丰沁裕煤业有限公司51%股权。裕丰沁裕煤业生产规模为30万吨/年，预计每年实际煤炭产量可达40-60万吨。达到上述规模后，在目前市场和价格变化不大的情况下，该公司年可实现净利润6000-10000万元，年为本公司增加净利润3060-5100万元。

公司利用壳牌shell油改煤项目使得该公司联碱用合成氨生产成本得到有效控制，由于利用便宜的粉煤来代替重油进行合成氨生产，同时壳牌装置的碳转化率非常高，使“节能减排”所带来了非常显著经济和社会效益。

宜化集团拟通过增资和接受国有股权划转方式进入双环集团成为其控股股东。根据有关批复文件，双环集团股权结构调整完成后，宜化集团将持有双环集团51.2%的股权，另外接受托管双环集团18%的股权，实际控制股权为双环集团总股权的69.2%。湖北宜化集团主营化肥、化工产品制造。同时其是湖北宜化的大股东。

由于公司的油改煤项目及整个生产系统运行较为稳定，同时降低了生产成本和各项消耗，再加上纯碱、氯化铵产品价格也较稳定和在合并了重庆宜化化工有限公司相应的收益致使公司效益将在前三季度继续同比增长340﹪-390%。

走势：虽然公司现在以及未来业绩都会十分优秀，但仍不能抵挡大盘的暴跌，但越是这样，越发显得公司价值低估。虽然从走势上来讲，目前的走势尚未出现企稳迹象，但价值的低估却是不容忽视的。我们相信，随着越来越多的优质股跌进价值区间，一定又会引发市场新一轮价值发现的行情。

A股市场的惨烈，引得老巴垂涎三尺。近日巴菲特在接受美国CNBC电视台采访时透露，自己曾计划用5亿美元购买中国股票，但遭到拒绝，主要原因是国内对外资入股所设立的限制。它虽未透露这只股票的名称，但却让市场展开了丰富的联想，于是中信银行今日借着这股东风着实火了一把。这就奇怪了，现在国人当股票是草，唯恐扔之不及；但“股神”却当是宝，拼命想往里钻，这究竟是我们看走了宝，还是巴菲特真有化腐朽为神奇的能力？不过，从过往的成绩来看，巴菲特的每次重拳出击都是狠狠地捞上了一把，不然也不会有了“股神”的称谓。

对于我们来讲，可能还是对巴菲特当年1元多港币买入中石油H股的事印象最为深刻。当年，他在无人看好中石油的情况下果断买入，后来随着市场的火暴，在15元以上全部出局，这一投资堪称经典。他判断股票的理由是什么？我想无碍乎还是现在的价值及未来的价值。

不知道他了不了解中国国情，知不知道有大小非这回事，如果知道，还会不会出手？不过，我想，即便是他了解上述的一切，还是会果断出手的，因为，他判断股票高低的标准就是价值。既然现在股票的价值已经低估，再加上未来继续增长的业绩，更让其投资价值凸现。正是发现了中国股市的机会，他才敢于冒天下之大不韪在这里来淌这混水，要不然为什么不借着着美国这么多大公司、大银行的股价大跌而趁低吸纳，这就充分说明了，现在的中国股市孕育的是机会，而美国仍在风险之中。

可惜，我们的恐惧早已战胜了理智，现在大家想到的是如何才能跑出来，而不是如何冲进去。既然大家都不看好股市了，那为什么巴菲特们又会看上了中国股票呢？既然大家都不买，为什么又要阻止巴菲特们买呢？与其说看着股市的不断暴跌，还不如让巴菲特们来抄了我们的底，至少这样股民们还可以少亏一点，而大小非们也可以找到新的减持对手。

由于利好消息的落空，投资者信心明显受挫，沪深两市周五(8月22日)延续昨日的跌势振荡走弱，全天均以绿盘出现，至尾市收盘，仅沪综指勉强收于5日均线之上，量能同比大幅萎缩。今日上海综合指数开盘2414.46点，最高2426.71点，最低2362.09点，收盘2405.23点，跌幅1.09点，成交373.0亿元；深圳成份指数开盘8194.66点，最高8241.14点，最低7956.83点，收盘8101.68点，跌幅1.71%，成交141.35亿元。两市共有358家上涨，1314家下跌，13家涨停（不含ST股）。

上午深沪大盘低开震荡，表现偏弱。盘中虽在有色金属股等板块企稳的推动下有所逞强，沪指一度上摸至2424.79点，但由于中国南车、卫士通、陕天然气等诸多新股、券商股以及基金重仓的二线蓝筹股品种均出现弱势特征，市场个股受压，绿盘居多，加之权重股维持偏弱态势，对指数拖累明显，股指很快跌破5日均线并加速下探，而市场成交锐减表明观望气氛增加，两市唯一的热点集中在上海本地股；下午开盘不久，两市分别创出当日新低2362.09点和7956.83点，之后，受工商银行等权重股的提振，深沪大盘开始震荡回升，津沪本地股、航空股、券商股、奥运股再度有所表现，个股活跃度有所增加，跌幅收窄，但农业、军工、电力等板块依然偏弱，场外资金大多采取观望，两市股指最终未能翻红，沪综指勉强收复2400点关口。

综合来看，虽近期有关数据显示基金净买入的数额在增加，管理层也暖风频吹，对股市的呵护之意溢于言表，但权重股表现不力，沉重的“大小非”解禁股上市的压力远未消除，在利用消息炒作屡次被套后，投资者信心再度受挫，场外资金已明显缺乏介入的热情，这些因素都制约了大盘上行的步伐，加之外围股市表现震荡，大盘上行的压力仍有待进一步消化。预计大盘近期震荡探底的格局仍将继续。操作上，投资者应密切注意大盘消息面的变化，暂时保持谨慎观望较为适宜。

市场就这么奇怪，当初充满泡沫的时候，各路资金都削尖了脑袋想往里冲，但当泡沫挤干了，却又成了烫手“山芋”，这敢说不是投机思想在作怪？而我们那些“信奉”价值理念的基金们正是这样的投机高手。前几日，他们利用市场的大跌吸入了不少筹码，但在周三的反弹中却派发了大半，这种“高抛低吸”真是无人能比，不过，这种投机之术总有一天会被对手出卖。那只曾被基金“抱团取暖”的大商股份在暴跌前昔还被机构不断买入，谁知道却被人“暗算”，两个跌停板的走势也够那些被骗进去的机构们喝上一壶了。所以，市场没有永远的朋友，只有永远的利益，当利益不在了，明哲保身就成了“聪明人”最好的借口。

有人说摩根大通用一篇报告“欺骗”了世人，但笔者不禁要问，是谁将中国资本市场的“定价权”拱手相让的？似乎除了我们自己以外没有别人。其实我们可以看一看我们的机构们在面对大盘的暴跌时都在做些什么就明白了，股票的价值对其来讲，根本就是一个“谎言”。

与公募基金狡黠不同的是私募们，他们认识到市场的反复性与复杂性，考虑的是如何在大跌面前抓住未来的机会，而他们基于的观点正是公募基金们所背弃的价值理念。他们的思路是“在恰当的时机在小范围内加仓，目前的仓位比例大概维持在30%左右，大盘每跌5%我们就加一点，大盘涨了我们就不动。”这种被动的投资策略反应了他们对现实市场的无奈。

股市的低迷真是管理层愿意看到的吗？我想当然不是。也许当初的确是想挤挤泡沫，但谁知道越挤越厉害，最后不知不觉都挤到肉里了，这让证券市场的原有功能彻底丧失，这不得不说是矫枉过正了。不过，虽说如此，在大部分的人没有清醒之前，可能市场还将沉浸在混沌中。

由于两市目前市盈率已低至20倍以下，因此，我们将开始关注价值低估品种的后市机会，至于原因，可以从笔者的《刺刀上膛，准备肉搏》一文中去找寻答案。

公司是上海市烟糖集团旗下唯一一家上市公司，通过并购的形式与控股股东一起在三年内控制50万吨左右的糖业资源，逐步占有全国约1/3的糖业市场份额。根据国资国企改革总体要求组建的新的光明食品(集团)有限公司，未来可能会把“和酒” 资产注入公司。

公司旗下的上海金枫酿酒为国内的黄酒龙头企业，主要生产金枫、侬好、石库门等品牌，毛利率在50%以上，“石库门”在上海的销量占到该品牌总销量的80%左右。未来5年的目标是把“石库门”培育成全国性品牌，最终打造成中国黄酒第一品牌。公司拟以所持南浦食品49%股权等多家公司股权置换上海冠生园华光酿酒药业100%股权。预测华光酿酒08—2010年净利润分别为4102万元、4415万元、4549万元，烟糖集团承诺净利润如果达不到预测，差额以现金补足。

公司以上海全国土特产食品有限公司为平台，五角场专业美食大都会是国内目前最大的专业美食大都会。主要经营性资产为南京东路近1万平方米的第一食品商店，同时，还开设了“海上大味道”特色品牌连锁店及全国土特产食品店，公司未来将打造成为国际国内知名品牌最大的零售商，成为全国食品专业零售第一品牌。

控股子公司广西上上糖业(占31%)拥有11万吨产能，上上糖业目前控制着当地24万亩资源基地和120万吨甘蔗资源，日榨甘蔗8000吨，产糖1000吨。

公司在完成资产置换以后将更名为上海金枫酒业股份有限公司，从而全力做大做强黄酒产业。

走势：由于新光明概念是上海市政府主推的一项重要重组内容，因此，在这预期下，该股在走势上也强于大盘，不仅没有创出新低，反而是悄然走高。近期该股重上30、60日均线，成交量也逐渐放大，相信在上海本地大重组的背景下，该股还会继续强于大势。

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昨日的上涨，外界分析是由于有诸多利好传闻，不过，今日无一兑现，大家又陷入了绝望，看来市场还是没有走出搏消息的怪圈。大盘的这种走势，怎么感觉就象是中国男足，刚看到点希望，马上又给你上演了一幕丑剧。男足伤的是球迷的心，而股市伤的是股民的心，如果即是球迷又是股民，那在当下就真的有几分悲哀了。

前几日机构们在暴跌中大势吸纳，如果昨日的大涨之后就集体出局，那么的确显得多少有点短视。但就在这一涨一跌中，炮制此次行情的主力的确可以捞上不少油水。有媒体报导，摩根大通在7月29日在香港市场1天内狂抛10只H股，套现30亿港元。不过，仅过几日又反手做多，先后增持了9只H股，涉及资金规模近8亿港元，而其增仓的品种正有前几日做空的对象。这种“成功”的高抛低吸，不得不说是一种阴谋，而这种阴谋也在A股市场中被其它机构所借鉴。

对于昨日的大阳线，没人敢说就是反转的开始，即便是掌握着市场主动权的众基金们也表示“见底只是一厢情愿”。也许正是这样的犹豫与不屑，才让他们在大阳线之后想到最多的是卖出，这至少可以兑现一下前两日才拿到的筹码。于是，我们可以看到前两日还在大举买入的“南车”变成了“烂车”、“天然气”变成了“不来气”。如果我们的机构还在做着这样的“高抛低吸”，还在贪图这些小便宜，那么期望市场扭转，真是妄想。而仅靠搏消息而换来的大阳线，也是不能支持市场走出迷局的。

由于两市目前市盈率已低至20倍以下，因此，我们将开始关注价值低估品种的后市机会，至于原因，可以从笔者的《刺刀上膛，准备肉搏》一文中去找寻答案。

公司持有95%股份的老庙黄金，截至07年底拥有36家连锁店、216家各地加盟商、全国经销网点400余家。持股100%的亚一金店已拥有16家连锁门店、45家加盟店和312个经销网点。

公司于07年在日本名古屋成功开出了首家老饭店海外分店，于年内连续开出马来西亚吉隆坡、印尼雅加达、巴厘岛和香港荃湾4家南翔馒头海外品牌新店，并对小吃世界连锁和乔家栅食品厂16个直销门店实施了部分改造与整固。

公司在城隍庙内拥有大量商铺，城隍庙不但是旅游胜地，而且位于上海市中心。

公司持有上海童涵春堂药业股份有限公司85%股份，童涵春堂享有“申城国药第一家”的美誉，07年末已在市内外拥有加盟店15家，销售专柜48个。中药精制饮片、冬虫夏草系列品牌产品、六味地黄丸等享有盛誉。

在房地产产业上，公司去年在武汉中北房产项目一期工程6万平方米多层住宅如期开工，将于年内实现部分商品房预售。裙房“1世界”商场又新引进商户31家，出租率达到100%。金山朱泾《尚成府邸》项目包括九幢住宅、一幢商业楼在内的近3万平方米一期工程已部分封顶，进入了宣传、预售阶段。

同时，公司还持有德邦证券32.73%的股权，上半年为公司贡献投资收益2617万元；还持有招金矿业15%股权，上半年贡献利润3365万元、申银万国500万股、海通证券506万股、上海银行2390万股。

走势：由于公司在2月商讨向特定对象发行股票购买资产事项而停牌，不过，由于股市大跌影响了原有计划，增发搁置，复牌后，股价出现了连续的跳水补跌行情。但从该股的统计数据来看，除了打开跌停当日出现了资金出逃现象以外，此后都出现了资金流入的迹象。而此时股价虽仍在下跌，但这丝毫没有阻止资金进场的步伐。今日该股终于放量报收涨停，不过这对于该股其中被套的主力来讲，其空间还远远不够。加之，即便是目前涨停的价位，对于该股而言仍被低估，我们认为该股后市仍将有继续反弹的潜力。

从上周的大跌以后，笔者在每篇文章中无不鼓励大家再忍耐、再坚持，也许你在此时是充满了恐惧，而我却看到了希望。

人们的恐惧是出于对未来的无知，而我的希望却是来自对未来的信心，这一冷一热自是得出了不同的结论。不过，投资人的恐惧也不是没有来由，因为他们受了太多的欺诈，已对未来失去了信心，正如面对攀钢系巨大的套利空间出现时，也无人敢于问津。这好比是街上发现了一个钱包，所有的人都看到了，但却无人敢捡，因为，他们怕这背后会有隐藏着阴谋，也不相信好事会这么轻意地落在了自己头上，从众心理让大家错过了一个又一个的机遇。机遇就是这样的转瞬而逝，没有准备的人，即便是它来了，你也把握不住。

前几日，股指虽在疯狂地下行，但此时却有众多有准备的资金积极买入，虽然它们当时起的作用并不大，但现在来看，那时的下跌的确是借乱捞到了许多廉价的筹码。股指的下行与资金的接盘，形成一种背离，只是当时当初下行的力量更大些，而介入的资金仅限于一种被动的买入之中，因此不容易让人发觉。卖出者大多为以短多为主的游资，在看到大盘向下破位，止损退出成了最大的做空理由。不过，此时的市场，技术分析早已失去了原有的意义，“心理战”更甚于“技术战”。敢于逆市买进者正是看到了市场的低估，看到了投资人信心的崩溃。面对今日的大涨，有人说或有利好推出，对此我不知道。我想，即便是有，那也只是上涨的助推器，而非根本动因，如果说现在最大的利好是什么？那就是现在的股价太便宜了，有太多的好股票值得我们介入。

当股指在6000点的高位时，投资人削尖了脑袋想往里钻，但为什么到了2300点反而是想退出来？这一进一退中，难道没有值得我们思考的吗？

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